Article rédigé parEdon KoraqiConseiller Gestion PrivéeTypologie et analyse des risques pour un investissement de 2 millions d’euros
Avant de rentrer dans le détail d’une stratégie d’investissement à hauteur de 2 millions d’euros tout en limitant les risques, il convient d’identifier les différents risques associés à ce montant.
Tableau récapitulatif des risques associés à un investissement de 2 millions d’euros
| Type de risque | Ce qu’il recouvre | Comment il se maîtrise |
|---|---|---|
| Marché | Volatilité | Diversification, horizon de placement long terme |
| Solvabilité | Défaillance d’une banque, d’un assureur ou d’un fonds d’investissement | Répartition entre plusieurs établissements solides, cadre luxembourgeois |
| Concentration | Patrimoine concentré sur un seul type d’actif (immobilier, entreprise) | Diversification |
| Liquidité | Capacité à vendre un actif rapidement | Diversification, plafonnement des actifs peu ou non liquides |
| Inflation | Hausse durable et généralisée des prix des biens et services | Poche capitalisante dans l’allocation patrimoniale |
| Fiscal | Imposition élevée et non optimisée | Choix d’enveloppes fiscales adaptées, ingénierie patrimoniale, recours à un avocat fiscaliste |
| Juridique | Clause bénéficiaire, régime matrimonial, succession | Recours à un notaire, mise à jour des clauses bénéficiaires |
- Ce qu’il recouvre
- Volatilité
- Comment il se maîtrise
- Diversification, horizon de placement long terme
- Ce qu’il recouvre
- Défaillance d’une banque, d’un assureur ou d’un fonds d’investissement
- Comment il se maîtrise
- Répartition entre plusieurs établissements solides, cadre luxembourgeois
- Ce qu’il recouvre
- Patrimoine concentré sur un seul type d’actif (immobilier, entreprise)
- Comment il se maîtrise
- Diversification
- Ce qu’il recouvre
- Capacité à vendre un actif rapidement
- Comment il se maîtrise
- Diversification, plafonnement des actifs peu ou non liquides
- Ce qu’il recouvre
- Hausse durable et généralisée des prix des biens et services
- Comment il se maîtrise
- Poche capitalisante dans l’allocation patrimoniale
- Ce qu’il recouvre
- Imposition élevée et non optimisée
- Comment il se maîtrise
- Choix d’enveloppes fiscales adaptées, ingénierie patrimoniale, recours à un avocat fiscaliste
- Ce qu’il recouvre
- Clause bénéficiaire, régime matrimonial, succession
- Comment il se maîtrise
- Recours à un notaire, mise à jour des clauses bénéficiaires
Une volatilité des marchés financiers qui peut être amortie
La crainte de voir ses positions fluctuer est légitime lorsqu’on investit sur les marchés financiers. Néanmoins, il s’agit d’un risque maîtrisable dès lors que votre allocation patrimoniale est bien construite.
En diversifiant suffisamment l’ensemble de vos placements et en investissant sur le long terme ce risque peut être maîtrisé.
À titre d’exemple, un placement diversifié en actions sur 15-20 ans procure un rendement moyen de 5 à 7 % par an.
D’autres risques plus méconnus mais souvent coûteux
La défaillance de votre assureur français
Si vous disposez d’une ou de plusieurs assurances-vie françaises, sachez qu’en cas de faillite de l’assureur, vos avoirs ne sont garantis que jusqu’à 70 000 € par assuré et par assureur (90 000 euros en cas de rente).
Chez Maison Blanche Patrimoine, nous privilégions l’assurance-vie luxembourgeoise pour les patrimoines les plus conséquents, car vous êtes créancier prioritaire sans limite de montant.
Liquidité et concentration : l’exemple de l’immobilier
En France l’investissement immobilier (en direct, en SCPI) est très apprécié, néanmoins il se révèle peu liquide. Le risque de liquidité doit être apprécié dans votre portefeuille : vos actifs sont-ils cessibles facilement ?
Il convient également de ne pas concentrer vos actifs uniquement sur de l’immobilier pour pouvoir bénéficier d’une certaine liquidité en cas de besoin et limiter la concentration de votre patrimoine.
Risque juridique, fiscal et inflationniste
Sur le plan juridique et fiscal, une succession mal préparée peut se révéler très préjudiciable (droits de succession élevés, conflits familiaux). C’est pourquoi il est essentiel d’anticiper ce risque en incorporant cet élément dans votre stratégie patrimoniale.
Le risque inflationniste doit aussi être pris en compte pour éviter que votre capital s’érode à long terme.
Le « tout fonds en euros » comme solution idéale pour neutraliser les risques ?
L’hypothèse d’un capital principalement placé en fonds euros peut tout à fait s’entendre dans plusieurs situations (horizon de placement court, souhait d’une garantie du capital). Elle comporte cependant trois limites :
Le rendement
Les meilleurs fonds en euros servent 2 à 4 % bruts, soit 40 000 à 80 000 € par an sur 2 millions d’euros. En période d’inflation, cela est tout juste suffisant pour la compenser.
La loi Sapin II
La loi Sapin II autorise l’État à limiter temporairement (6 mois maximum) les rachats sur les contrats d’assurance-vie français en cas de crise systémique. Le dispositif n’a jamais été activé, mais il existe.
La garantie
Le fonds en euros de l’assurance-vie française est garanti par l’assureur lui-même et le fonds de garantie (en cas de faillite) mais dans la limite de 70 000 € par compagnie et par assuré.
L’assurance-vie luxembourgeoise répond spécifiquement au risque lié à une possible faillite de votre assureur français : le triangle de sécurité isole vos actifs auprès d’une banque dépositaire sous contrôle du régulateur luxembourgeois, et le super privilège vous place au premier rang des créanciers, sans plafond.
Elle ne protège cependant en rien d’une allocation mal construite. Le cadre luxembourgeois n’a de sens qu’associé à une allocation cohérente : un point que nous développons dans notre article Investir au Luxembourg en 3 étapes.
Notre méthode pour placer 2 millions d’euros tout en limitant les risques
Étape 1 : l’audit patrimonial comme point de départ de votre stratégie d’investissement
L’audit patrimonial répond à plusieurs questions déterminantes pour un investissement de 2 millions d’euros avec des risques limités :
- quels sont vos objectifs patrimoniaux ? Vous créer des revenus complémentaires, transmettre votre patrimoine de votre vivant et préparer votre succession, financer un projet sans désinvestir ;
- quels sont vos besoins en termes de revenus ? Quel est votre train de vie ? Souhaitez-vous vous constituer une rente ? ;
- quel est votre profil de risque ? (Défensif, équilibré) ;
- quelle est votre situation fiscale ? Tranche marginale d’imposition, exposition à l’IFI, analyse des enveloppes déjà détenues.
Étape 2 : Choix des enveloppes et des établissements
L’assurance-vie luxembourgeoise constitue généralement le cœur de la stratégie du fait de son univers d’investissement très large, de la protection renforcée des actifs et d’un cadre fiscal privilégié (la fiscalité applicable est celle de votre pays de résidence : régime de l’assurance-vie française pour un résident français).
L’assurance-vie française garde néanmoins de l’intérêt pour la qualité de ses fonds euros qui ont toute leur place dans une allocation dont l’objectif est de limiter le risque de perte en capital.
Limiter les risques suppose enfin d’investir via plusieurs établissements de renom. Nos partenariats bancaires et assurantiels permettent d’ouvrir des contrats auprès de plusieurs maisons, y compris luxembourgeoises, souvent en dessous de leurs seuils d’entrée habituels, avec un interlocuteur unique du cabinet qui coordonne l’ensemble.
Étape 3 : La construction de l’allocation patrimoniale en fonction de votre profil
Une allocation patrimoniale se construit en accord avec vos objectifs et votre profil de risque. Trois hypothèses permettent d’abord de situer le rapport rendement / risque.
| Hypothèse | Composition | Rendement brut indicatif | Revenu annuel brut | Point de vigilance |
|---|---|---|---|---|
| Capital garanti | Principalement fonds en euros répartis entre plusieurs établissements | 2 à 4 % | 40 000 à 80 000 € | Loi Sapin II, plafond de garantie, inflation |
| Défensive | 70 % défensif (obligations, fonds euros) / 30 % dynamique | 3 à 4,5 % | 60 000 à 90 000 € | Progression du capital limitée sur une longue période |
| Équilibrée | 50 % sécurisé / 50 % dynamique | 4 à 6 % | 80 000 à 120 000 € | Volatilité, diversification |
- Composition
- Principalement fonds en euros répartis entre plusieurs établissements
- Rendement brut indicatif
- 2 à 4 %
- Revenu annuel brut
- 40 000 à 80 000 €
- Point de vigilance
- Loi Sapin II, plafond de garantie, inflation
- Composition
- 70 % défensif (obligations, fonds euros) / 30 % dynamique
- Rendement brut indicatif
- 3 à 4,5 %
- Revenu annuel brut
- 60 000 à 90 000 €
- Point de vigilance
- Progression du capital limitée sur une longue période
- Composition
- 50 % sécurisé / 50 % dynamique
- Rendement brut indicatif
- 4 à 6 %
- Revenu annuel brut
- 80 000 à 120 000 €
- Point de vigilance
- Volatilité, diversification
Ces ordres de grandeur sont indicatifs et ne constituent pas une promesse de rendement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Exemple : Nathalie souhaite investir 2 millions d’euros suite à la cession de ses officines
Nathalie est pharmacienne, elle a 60 ans et vient de céder ses trois officines. Après impôts, elle dispose de 2 millions d’euros. Son objectif est d’associer rendement et préservation du capital, mais aussi d’anticiper sa succession pour ses 2 enfants.
Peu à l’aise avec les marchés financiers, elle craint de faire les mauvais choix et consulte notre cabinet pour être conseillée sur la façon d’investir la somme tout en limitant les risques.
Après l’audit patrimonial, le capital est réparti de la façon suivante :
| Poche | Part | Montant | Enveloppe | Supports | Rôle |
|---|---|---|---|---|---|
| Disponibilité | 10 % | 200 000 € | Assurance-vie française, livrets réglementés, comptes à terme | Fonds euros, comptes à terme, livret A | Épargne de précaution |
| Sécurité | 30 % | 600 000 € | Assurance-vie française et luxembourgeoise | Fonds en euros, obligations | Socle garanti ou peu volatil |
| Rendement | 35 % | 700 000 € | Assurance-vie luxembourgeoise | Produits structurés, ETF obligations, SCPI | Revenus réguliers |
| Croissance | 20 % | 400 000 € | Assurance-vie luxembourgeoise | ETF actions internationales, gestion active | Performance long terme, protection contre l’inflation |
| Illiquide | 5 % | 100 000 € | Assurance-vie luxembourgeoise | Private equity, dette privée | Diversification, rendement élevé |
- Part
- 10 %
- Montant
- 200 000 €
- Enveloppe
- Assurance-vie française, livrets réglementés, comptes à terme
- Supports
- Fonds euros, comptes à terme, livret A
- Rôle
- Épargne de précaution
- Part
- 30 %
- Montant
- 600 000 €
- Enveloppe
- Assurance-vie française et luxembourgeoise
- Supports
- Fonds en euros, obligations
- Rôle
- Socle garanti ou peu volatil
- Part
- 35 %
- Montant
- 700 000 €
- Enveloppe
- Assurance-vie luxembourgeoise
- Supports
- Produits structurés, ETF obligations, SCPI
- Rôle
- Revenus réguliers
- Part
- 20 %
- Montant
- 400 000 €
- Enveloppe
- Assurance-vie luxembourgeoise
- Supports
- ETF actions internationales, gestion active
- Rôle
- Performance long terme, protection contre l’inflation
- Part
- 5 %
- Montant
- 100 000 €
- Enveloppe
- Assurance-vie luxembourgeoise
- Supports
- Private equity, dette privée
- Rôle
- Diversification, rendement élevé
Le rendement cible se situe entre 4 % et 6 % bruts, soit 80 000 à 120 000 € par an. Ces montants restent indicatifs.
Le placement en assurance-vie lui permettra par ailleurs d’optimiser sa succession. En effet, un régime fiscal favorable s’applique pour les versements effectués avant 70 ans (abattement de 152 500 € par bénéficiaire, puis taxation à 20 % jusqu’à 700 000 € et 31,25 % au-delà).
Vous disposez d’un capital important à placer et vous souhaitez être accompagné ? Réservez votre entretien patrimonial.
