Investir au Luxembourg en 3 étapes

Investir au Luxembourg nécessite d'abord de définir une stratégie patrimoniale en accord avec votre situation et vos objectifs.

Faire le point sur votre situation patrimoniale

La première étape consiste à réaliser un état des lieux patrimonial pour analyser votre patrimoine dans son ensemble : actifs financiers, biens immobiliers, dettes, fiscalité, régime matrimonial, besoins de liquidité, etc.

Ce point patrimonial permet de répondre à plusieurs questions essentielles :

• Quelle est votre situation familiale ? Combien avez-vous d'enfants ? Êtes-vous marié ?
• Comment est composé votre patrimoine (actifs immobiliers, financiers et dettes) ?
• Disposez-vous déjà d'une assurance-vie française ou luxembourgeoise ? D'un compte-titres, d'une holding patrimoniale ?
• Quel est votre train de vie ?
• Souhaitez-vous vous créer un complément de revenus régulier ou capitaliser sur le long terme ?
• Quel est votre profil de risque ?

Vient ensuite la définition de vos objectifs.

Détailler vos objectifs avant d'investir au Grand-Duché

Avant de se pencher sur les différentes enveloppes d'investissement et les placements possibles, il faut clarifier vos objectifs patrimoniaux. Investir au Luxembourg peut répondre à plusieurs objectifs spécifiques :

• bénéficier d'un cadre juridique et financier stable et sécurisé pour son capital (triangle de sécurité luxembourgeois, super privilège, exclusion du champ d'application de la loi Sapin 2) ;
• diversifier ses actifs et dynamiser ses placements grâce à un univers d'investissement beaucoup plus large qu'en France ;
• financer un projet immobilier sans désinvestir grâce au crédit lombard ;
• adapter son patrimoine à une mobilité internationale (neutralité fiscale du Luxembourg).

À titre d'exemple, un chef d'entreprise qui vient de vendre sa société n'aura pas les mêmes priorités qu'un couple souhaitant préparer sa transmission ou qu'un expatrié amené à changer de résidence fiscale dans les prochaines années.

Si le Luxembourg offre un cadre d'investissement unique en Europe et de nombreux avantages, certains points de vigilance doivent aussi être observés.

Un cadre unique en Europe : triangle de sécurité et super privilège

Le premier atout du Luxembourg est son cadre de protection, notamment dans le cas de l'assurance-vie luxembourgeoise.

Cette enveloppe repose sur le triangle de sécurité. Les actifs du souscripteur sont séparés de ceux de la compagnie d'assurance et confiés à une banque dépositaire, sous la supervision du régulateur luxembourgeois. Cette séparation permet de protéger vos avoirs en cas de défaillance de l'assureur.

À noter : les fonds placés sur une assurance-vie française ne sont garantis que jusqu'à 70 000 € par personne et par assureur en cas de faillite de ce dernier. Cette limite n'existe pas au Luxembourg.

À cela s'ajoute le super privilège luxembourgeois : en cas de faillite de la compagnie d'assurance, le souscripteur est créancier prioritaire (ce qui n'est pas le cas en France). Pour un investisseur disposant d'un capital important, cette priorité est un argument de poids en faveur du Luxembourg.

L'assurance-vie luxembourgeoise présente également un autre avantage important : elle n'est pas soumise à la loi Sapin 2, sauf cas spécifiques liés à certains supports (fonds euros).

Rappelons que ce texte permet notamment à l'État français de retarder ou de limiter temporairement les rachats sur une assurance-vie française en cas de menace grave et caractérisée pour la stabilité du système financier.

Une forte souplesse fiscale et patrimoniale

Autre point fort : la neutralité fiscale du Luxembourg. Le Grand-Duché n'applique pas de fiscalité propre au contrat. La fiscalité applicable est celle du pays de résidence fiscale du souscripteur. Pour un résident fiscal français, cela signifie que le régime fiscal français très favorable de l'assurance-vie s'applique.

Le Luxembourg permet aussi d'accéder à une architecture d'investissement extrêmement variée : ETF, obligations en direct, actions, produits structurés, fonds d'investissement, supports en devises étrangères, etc.

Enfin, le Luxembourg est particulièrement intéressant pour accéder au crédit lombard à des conditions plus avantageuses qu'en France. Ce mécanisme permet de donner en garantie des actifs financiers afin d'obtenir une ligne de crédit. Le client peut ainsi financer un projet sans vendre ses placements.

Un investissement plutôt destiné à une clientèle patrimoniale

Investir au Luxembourg n'est pas adapté à tous les profils. Les meilleures solutions luxembourgeoises supposent un capital minimum important.

L'assurance-vie luxembourgeoise par exemple est accessible à partir de 125 000 € ou 250 000 € selon les contrats, mais elle devient surtout pertinente pour des patrimoines plus significatifs (500 000 €) laissant plus de marge de manœuvre pour utiliser le crédit lombard notamment.

Le niveau de patrimoine permet aussi d'accéder à des solutions plus avancées comme le fonds d'assurance spécialisé (FAS). Une structure qui permet de construire une allocation sur mesure.

Investir au Luxembourg peut cependant se révéler complexe. Que ce soit pour la sélection et la souscription d'un contrat, le choix des supports, les obligations fiscales, la mise en place d'un crédit lombard, un accompagnement est souvent nécessaire pour faire les bons choix et ne pas commettre d'erreurs préjudiciables à votre patrimoine.

Pour un résident fiscal français, il faut respecter les obligations déclaratives liées aux comptes et contrats détenus à l'étranger. Investir au Luxembourg est parfaitement légal, mais cela doit être fait dans les règles.

Assurance-vie luxembourgeoise, compte-titres, contrat de capitalisation : que choisir ?

Pour un patrimoine privé significatif, Maison Blanche Patrimoine privilégie l'assurance-vie luxembourgeoise. Pourquoi ? Car elle permet à un résident fiscal français de bénéficier du régime fiscal de l'assurance-vie française tout en accédant à un univers d'investissement très large.

Le compte-titres luxembourgeois peut toutefois avoir un intérêt pour une personne morale ou pour des investisseurs souhaitant conserver une gestion très directe de leurs actifs.

Mais il présente aussi une limite importante : le compte-titres ne bénéficie pas des avantages fiscaux français de l'assurance-vie et vos dividendes et plus-values réalisées seront imposés à la flat tax ou au barème progressif de l'impôt sur le revenu.

Le contrat de capitalisation luxembourgeois peut, quant à lui, être pertinent dans certaines stratégies spécifiques comme des placements de trésorerie ou pour une transmission de patrimoine.

Le choix entre ces enveloppes dépend donc de plusieurs paramètres : personne physique ou morale, objectif de transmission, fiscalité, etc. Il doit ainsi être incorporé dans une stratégie patrimoniale globale.

Un univers d'investissement presque sans limites : la nécessité de bien équilibrer son portefeuille

L'un des grands intérêts du Luxembourg est l'accès à un univers d'investissement très large.

Par exemple pour un investissement d'1 million d'euros dans une assurance-vie luxembourgeoise structurée via un FAS, il est possible de construire un portefeuille composé de nombreux supports :

• obligations d'entreprises ;
• obligations d'États ;
• ETF obligataires ;
• ETF actions ;
• actions en direct ;
• produits structurés ;
• fonds d'investissement ;
• supports en devises ;
• matières premières ;
• cryptomonnaies ;
• private equity.

Cette diversité est un avantage, mais elle exige une grande discipline pour construire l'allocation. Un portefeuille patrimonial cohérent ne doit pas simplement additionner des supports, il doit répondre à une stratégie claire.

Pour un client souhaitant se créer des revenus complémentaires, la stratégie peut par exemple s'appuyer sur une poche distribuante composée d'obligations, d'ETF obligataires et de produits structurés. Une poche capitalisante en actions et matières premières peut ensuite être ajoutée pour capitaliser sur le long terme.

L'enjeu est de trouver le bon équilibre entre rendement, niveau de risque et besoin de liquidité.

Prenons l'exemple d'un dirigeant qui dispose d'un capital de 1 500 000 € à investir.

Il souhaite atteindre deux objectifs : faire fructifier son capital à long terme et financer un achat immobilier sans désinvestir.

Étape 1 : point patrimonial et validation des objectifs

Avant toute recommandation, un audit patrimonial est réalisé.

Le client est marié, propriétaire de sa résidence principale et dispose déjà d'une assurance-vie française ouverte depuis plusieurs années.

Son objectif principal est de financer l'achat d'une résidence secondaire sans désinvestir tout en investissant à long terme pour préserver son capital.

Étape 2 : présentation des avantages et des points de vigilance d'un investissement au Luxembourg

Le conseiller présente alors les intérêts d'une assurance-vie luxembourgeoise :

• structurer le capital dans un cadre protecteur ;
• accéder à une allocation sur mesure ;
• bénéficier du régime fiscal favorable pour les rachats et la transmission ;
• mise en place possible d'un crédit lombard pour financer le projet immobilier sans désinvestir.

Plusieurs points de vigilance sont également exposés au client :

• la fiscalité française reste applicable puisqu'il est résident fiscal français ;
• le contrat devra être déclaré chaque année ;
• le recours au crédit lombard suppose une bonne compréhension des risques : éventuel appel de marge en cas de baisse importante du portefeuille.

Étape 3 : stratégie d'investissement

Une stratégie est alors construite autour d'une assurance-vie luxembourgeoise.

Une ligne de crédit lombard est validée pour financer le projet d'achat immobilier sans vendre les actifs logés dans son contrat. Le portefeuille d'1,5 million d'euros sert de base pour obtenir un crédit lombard d'1 million d'euros.

Une partie de la somme reçue grâce au crédit lombard est placée au sein d'un FAS pour capitaliser à long terme (rendement cible : 8 % an) et l'autre pour financer son projet sans désinvestir. Les intérêts du crédit sont financés par le rendement de son investissement initial d'1,5 million d'euros.

C'est précisément dans ce type de situation qu'un accompagnement global prend tout son sens. Il ne s'agit pas seulement d'ouvrir un contrat luxembourgeois, mais de coordonner l'enveloppe, les supports, le crédit lombard et les objectifs personnels du client.

Vous souhaitez savoir si une stratégie d'investissement au Luxembourg est pertinente dans votre cas ?

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