Multi-family office : pourquoi y recourir ?

Un multi-family office est une structure qui accompagne plusieurs familles dans la gestion, l'organisation et la coordination de leur patrimoine.

La différence avec un conseiller en gestion de patrimoine plus classique tient à la profondeur de l'accompagnement. Il ne s'agit pas simplement de proposer des investissements adaptés à la situation et aux objectifs patrimoniaux du client, mais aussi de relier entre eux les grands sujets patrimoniaux :

• structuration du patrimoine (holding patrimoniale, SCI) ;
• choix des enveloppes (assurance-vie luxembourgeoise, contrat de capitalisation) ;
• ingénierie patrimoniale (démembrement de propriété, crédit lombard) ;
• transmission (de biens immobiliers, d'une entreprise familiale aux enfants, etc.) ;
• coordination entre l'ensemble des intervenants internes et externes au multi-family office (avocats partenaires, notaires de famille, experts-comptables).

Le recours à un multi-family office ne concerne pas uniquement les très grandes fortunes. En pratique, il est accessible à partir de 100 000 €. Néanmoins, il se révèle surtout pertinent pour des patrimoines conséquents (au moins 500 000 €) qui offrent une latitude d'investissement plus vaste (assurance-vie luxembourgeoise) et des leviers patrimoniaux puissants comme le crédit lombard.

Ce type d'accompagnement s'adresse principalement :

• aux chefs d'entreprise et cadres dirigeants ;
• aux familles disposant d'un patrimoine financier et immobilier déjà constitué ;
• aux personnes ayant une liquidité importante à investir suite à une vente d'entreprise ou à un héritage.

Le multi-family office est aussi intéressant dès lors que vous souhaitez réduire les frais liés à l'optimisation de votre patrimoine. Ce type de structure dispose de ressources internes et de partenaires privilégiés (avocats fiscalistes, experts-comptables, notaires). En mutualisant les coûts, le tarif global pour le client est réduit.

Son rôle est d'apporter une lecture à 360° du patrimoine et de faire les choix patrimoniaux en conséquence. Il arrive régulièrement qu'un investisseur additionne contrats, comptes et placements sans réelle cohérence d'ensemble. Le résultat est alors souvent le même : frais mal maîtrisés, manque de visibilité, redondance des placements, pertes financières, risques mal évalués et arbitrages tardifs.

Le multi-family office procède en plusieurs étapes :

• réalisation d'un audit patrimonial approfondi (situation matrimoniale, point sur vos actifs et passifs, fiscalité) ;
• définition de vos objectifs patrimoniaux (transmission de votre entreprise, préparation de votre retraite, etc.) ;
• structuration juridique et fiscale de votre patrimoine (création d'une holding patrimoniale, optimisation fiscale) ;
• choix des meilleures enveloppes (assurance-vie luxembourgeoise, contrat de capitalisation) et investissements (ETF, obligations, produits structurés, or) ;
• suivi régulier de l'évolution de votre situation patrimoniale et arbitrage de vos placements si nécessaire.

Il est également un interlocuteur privilégié pour l'ensemble des intervenants avec qui vous êtes en relation régulière : expert-comptable, avocat, notaire, banquier, etc.

Une dirigeante mariée est à la tête d'une entreprise florissante dans le secteur des énergies renouvelables. Elle dispose d'un patrimoine déjà conséquent : une société rentable, quelques liquidités laissées sur des comptes courants non rémunérés, plusieurs contrats d'assurance-vie ouverts sur recommandation de sa banque, ainsi que 3 biens immobiliers détenus avec son époux.

Elle souhaite investir une trésorerie importante pour financer de nouvelles infrastructures pour l'entreprise à horizon 5 ans. Le couple s'interroge également sur la transmission d'un bien immobilier à leur unique enfant.

1) Un état des lieux patrimonial

Le multi-family office commence par dresser une cartographie précise du patrimoine du couple : répartition des liquidités, qualité des contrats existants, besoins futurs de financement pour l'entreprise, situation familiale, etc.

2) Un placement de trésorerie réalisé en lien direct avec l'expert-comptable

Une fois l'état des lieux effectué, le cabinet prend attache auprès de l'expert-comptable de l'entreprise pour évaluer la faisabilité du placement de trésorerie. Ce dernier confirme la viabilité du projet. Le multi-family office recommande de créer un compte-titres au nom de la société, essentiellement constitué de fonds obligataires (rendement cible 5 %).

Il aide sa cliente à sélectionner un compte-titres peu chargé en frais et disposant d'un univers d'investissement suffisamment étendu pour pouvoir choisir les meilleurs supports.

3) Une stratégie patrimoniale personnelle centrée sur l'assurance-vie luxembourgeoise

Sur le plan personnel, il les invite à se tourner vers l'assurance-vie luxembourgeoise pour bénéficier d'une latitude d'investissement élargie et de la possibilité de souscrire un crédit lombard en cas de besoin de liquidités sans pour autant désinvestir.

L'objectif étant de capitaliser sur le long terme pour leur enfant, il les oriente vers des supports dynamiques (actions, ETF principalement). L'épargne de précaution est constituée par ailleurs sur un fonds euro performant d'une assurance-vie française.

4) Une transmission immobilière optimisée par le démembrement de propriété

En ce qui concerne le bien immobilier, il fait le point avec le notaire partenaire du cabinet, qui valide une donation en nue-propriété. Elle est pertinente sur le plan fiscal car elle permet de payer des droits de donation uniquement sur la valeur de la nue-propriété.

Dans la situation présente, le bien vaut 200 000 € et les parents sont âgés de 52 ans au moment de la donation : la valeur de la nue-propriété sera de 50 % soit 100 000 €. Avec l'abattement de 100 000 € prévu pour les donations à son enfant, il ne paiera donc pas de droits de donation.

En cas de décès des parents, l'enfant unique devient également seul propriétaire du bien sans avoir à régler de droits de succession.

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